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海通国际:给予圆通速递增持评级，目标价25.0元
2022-07-07 13:01:23 来源： 评论：0 点击：
简介：海通国际 罗月江，罗雅丽最近研究了圆通速递(600233)并发布了研究报告《创新求变，信息赋能，前景可期》。本报告对圆通速递给予增持评级，认为其目标价25.00元，当前股价19.55元，预期涨幅27%。圆通速递(600233...
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海通国际:给予圆通速递增持评级，目标价25.0元全文如下：
海通国际 罗月江，罗雅丽最近研究了圆通速递(600233)并发布了研究报告《创新求变，信息赋能，前景可期》。本报告对圆通速递给予增持评级，认为其目标价25.00元，当前股价19.55元，预期涨幅27%。
圆通速递(600233)
创新的综合物流服务提供商。公司主营业务收入主要来自快递业、货代业、航空业务等行业。其创新基因主要表现在以下三个方面:1。圆通速递于2000年正式成立。成立不久，就建立了“自营枢纽中转中心、扁平终端加盟网络”的相对创新的快递运营模式。2.2005年，童渊成为第一家与淘宝进行全面战略合作的快递公司，为中国快递业的发展开辟了新的增长点——快递业价格自此下降，快递业务量逐渐进入井喷式发展的新阶段。3.童渊分别于2015年和2017年布局航空业务和国际业务，为综合物流服务的发展铺平道路。2021年，货代业务和航空业务收入占公司收入的比例分别为9.76%和3.40%。
快递行业:进入中低速增长阶段，价格竞争趋缓。电子商务增速放缓，快递行业逐渐从高速增长阶段转入中速增长阶段。高基数叠加疫情，我们预计2022年快递业务增速为12%-15%。快递行业(尤其是电商快递)产品和服务同质化程度高，价格竞争成为很多公司扩大份额的主要手段。2019-2021H1，价格战愈演愈烈。2021年，监管部门出台多项相关政策整治快递行业恶性价格战，行业价格逐步回归合理水平。
几经沉浮，龙又出海了。公司依托公司数字化管理工具，加强客户服务能力建设，不断提升客户体验，产品竞争力和定价能力显著提升，客户结构显著改善，品牌溢价能力逐步增强。在疫情影响下，国际航空货运业务保持高景气，童渊国际充分受益。航空货运和国际业务逐渐成为公司的第二条增长曲线。
预测:在价格战趋缓的背景下，数字化建设将推动产品和服务质量提升，公司快递业务有望进入“量增价稳-成本降低-利润提升-业绩实现”的良性循环。考虑到疫情反复，国际航空货运需求依然旺盛，经营业绩有望继续增长。预计2022-2024年我公司EPS分别为1.00元、1.17元、1.40元。参考可比公司估值，给予公司2022E25xPE，对应合理目标价25元，评级“优于市场”。
风险:疫情爆发导致公司业务无法正常运营，价格战再次卷土重来，业务量增速不及预期，人力成本大幅增加，油价波动。
根据证券之星数据中心近三年发布的研究报告数据，西部证券(002673)研究员徐光辉对该股进行了深入研究。近三年平均预测准确率高达93.64%，其2022年预测净利润为25.97亿元，按现价折算预测PE为25.72。
最新盈利预测详情如下:
该股最近90天被19家机构评级，买入评级16家，增持评级3家；机构过去90天的平均目标价为22.64。根据最近五年的财报数据，证券之星估值分析工具显示圆通速递(600233)公司好3.5星，价格好2.5星，综合评分3星。(评分范围:0 ~ 5星，最高5星)
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海通国际 罗月江，罗雅丽最近研究了圆通速递(600233)并发布了研究报告《创新求变，信息赋能，前景可期》。本报告对圆通速递给予增持评级，认为其目标价25.00元，当前股价19.55元，预期涨幅27%。
圆通速递(600233)
创新的综合物流服务提供商。公司主营业务收入主要来自快递业、货代业、航空业务等行业。其创新基因主要表现在以下三个方面:1。圆通速递于2000年正式成立。成立不久，就建立了“自营枢纽中转中心、扁平终端加盟网络”的相对创新的快递运营模式。2.2005年，童渊成为第一家与淘宝进行全面战略合作的快递公司，为中国快递业的发展开辟了新的增长点——快递业价格自此下降，快递业务量逐渐进入井喷式发展的新阶段。3.童渊分别于2015年和2017年布局航空业务和国际业务，为综合物流服务的发展铺平道路。2021年，货代业务和航空业务收入占公司收入的比例分别为9.76%和3.40%。
快递行业:进入中低速增长阶段，价格竞争趋缓。电子商务增速放缓，快递行业逐渐从高速增长阶段转入中速增长阶段。高基数叠加疫情，我们预计2022年快递业务增速为12%-15%。快递行业(尤其是电商快递)产品和服务同质化程度高，价格竞争成为很多公司扩大份额的主要手段。2019-2021H1，价格战愈演愈烈。2021年，监管部门出台多项相关政策整治快递行业恶性价格战，行业价格逐步回归合理水平。
几经沉浮，龙又出海了。公司依托公司数字化管理工具，加强客户服务能力建设，不断提升客户体验，产品竞争力和定价能力显著提升，客户结构显著改善，品牌溢价能力逐步增强。在疫情影响下，国际航空货运业务保持高景气，童渊国际充分受益。航空货运和国际业务逐渐成为公司的第二条增长曲线。
预测:在价格战趋缓的背景下，数字化建设将推动产品和服务质量提升，公司快递业务有望进入“量增价稳-成本降低-利润提升-业绩实现”的良性循环。考虑到疫情反复，国际航空货运需求依然旺盛，经营业绩有望继续增长。预计2022-2024年我公司EPS分别为1.00元、1.17元、1.40元。参考可比公司估值，给予公司2022E25xPE，对应合理目标价25元，评级“优于市场”。
风险:疫情爆发导致公司业务无法正常运营，价格战再次卷土重来，业务量增速不及预期，人力成本大幅增加，油价波动。
根据证券之星数据中心近三年发布的研究报告数据，西部证券(002673)研究员徐光辉对该股进行了深入研究。近三年平均预测准确率高达93.64%，其2022年预测净利润为25.97亿元，按现价折算预测PE为25.72。
最新盈利预测详情如下:
该股最近90天被19家机构评级，买入评级16家，增持评级3家；机构过去90天的平均目标价为22.64。根据最近五年的财报数据，证券之星估值分析工具显示圆通速递(600233)公司好3.5星，价格好2.5星，综合评分3星。(评分范围:0 ~ 5星，最高5星)
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